面上，1-8月国内社会消费商品和服务零售总额同比增2.5%，市场稳中提质、结构持续优化。商品消费平稳增长，社零总额同比增1.1%，除汽车外消费品零售额增2.7%，基本生活类商品走势稳健，通讯器材等升级类商品增速亮眼，智能眼镜等绿色智能健康产品线上销售额实现翻倍增长。服务消费表现突出，零售额同比增4.9%，大幅跑赢商品零售，暑期带动旅游、文体休闲消费快速扩容。乡村消费潜力释放，乡村社零增速比城镇快1.3个百分点，县乡消费占比升至39%，城乡消费结构进一步优化。

　　研究机构表示，二季度业绩增速下滑更多是季节性因素与主动去库共同作用的结果，而非行业基本面持续恶化。我们判断随着中秋、国庆双节旺季临近，终端需求逐步回暖，渠道备货意愿提升，下半年行业大概率企稳向上，业绩弹性将逐步释放。