面上，近期OpenAI CEO在X表示，公司有望于5个月内使其算力资源翻倍。中金公司分析，在推理应用端，以Google为代表的各大厂商tokens消耗量正呈高速增长态势，通过当前“免费拉量、付费突围”的市场策略，寻求AI技术普惠性与商业可持续性之间的阶段性平衡。大模型行业领军者正通过技术迭代及客户粘性，使得追赶者不得不进行“算力抢筹”来避免被时代淘汰。北美模型更新迭代+推理应用落地已在当下模型代际上实现初步闭环，算力在后GPT-5时代依然为“硬通货”，我们继续看好海外算力产业链。

　　光模块、PCB、服务器、交换机等环节与AI算力深度绑定，我国高阶光模块全球市占率高达70%，在本轮AI算力建设浪潮中充分受益。创业板人工智能指数光模块权重超41%，前3大成分股囊括中际旭创、新易盛、天孚通信三大光模块龙头。目前创业板人工智能ETF华夏年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。