加剧了“AI交易”的波动，硬科技板块持续承压；另一方面，海外货币政策同样变数颇多，美国最新非农数据虽短暂缓和市场担忧，但美联储加息预期依旧反复，海外流动性后续走向仍存变数。在此背景下，资金避险配置需求升温，具备基本面扎实、现金流较稳定、分红机制成熟的央企红利类资产，防御属性有望进一步凸显。

　　已有22家上市银行顺利完成年度现金分红，累计分红总额高达1538.40亿元。随着A股上市公司市值管理、分红治理体系持续完善，常态化分红、积极增持回购逐渐成为市场主流导向，有望进一步夯实高股息红利类资产的长期配置价值。

　　华泰证券指出，科技指数波动率放大再次提示拥挤交易的脆弱性，红利交易价值仍偏弱，红利底仓的防御价值或正逐步修复，关注具备防御属性的稳定型红利品种。展望7月，在成长拥挤度高企、估值处于年内相对高位、海外通胀超预期与美联储加息预期升温的背景下，高股息板块底仓配置价值仍具吸引力，建议重点关注具备防御属性的红利。

　　央企红利ETF华泰柏瑞及其联接基金由华泰柏瑞基金

　　其中红利ETF华泰柏瑞是A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数超140万户；央企红利ETF华泰柏瑞是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。