在全球经济格局深度调整、国际贸易政策频现变数的宏观背景下，投资市场的不确定性正持续升级。值得关注的是，近期多家国际顶尖外资机构密集发布三季度投资策略展望，不约而同地上调了对中国经济增速的预测值与A股股指目标点位。

　　在多家机构的研报表述中，“韧性”成为高频关键词——机构普遍认为，中国经济在多重压力测试下展现出的抗压能力与修复动能，构成了长期价值投资的核心逻辑支点，并通过具体数据模型强化了对中国经济基本面及人民币资产配置价值的坚定看好。

　　近日，投资管理咨询公司美世亚洲多资产负责人卡梅伦·西斯特曼斯在接受发达市场股票大跌后估值依然昂贵

　　但目前，中国正在通过宽松的政策，尤其是财政政策来抵消上述不利影响，如刺激消费和稳定房地产市场。

　　我们看淡风险资产，是因为我们预期美国经济将走向温和衰退，全球经济也将放缓，而发达市场股票的估值即使在近期大跌后依然昂贵。中国内地和中国香港的股票市场估值都相对便宜，定价也相对较低，但也需要注意全球不利因素的影响。

　　现金是当下首选的防御性投资品种

　　虽然最近中美暂时降低关税降低了经济下行风险，但我们仍然认为美国经济增长将大幅放缓，幅度比其他经济体更大，这将降低美元的吸引力。与此同时，美元估值仍然很高，投资者近年来积累了大量美元资产，这可能会促使投资者重新评估他们的风险敞口。

　　目前，我们首选的防御性投资品种是现金，它比主权债券的回报更为确定。一般来说，我们不会动态调整黄金的配置，因为很难确定黄金何时会表现强劲或疲软。

　　人工智能有可能通过提高生产率对全球经济产生显著的积极影响，但在短期内，市场可能更多地受到人工智能以外的其他因素推动。

　　股票市场的表现自那时起变得更加平衡，在美国上市的人工智能相关股票的表现弱于其他行业的股票。鉴于人工智能相关公司在全球股票指数中的高度集中，相比之下，美国市场的整体表现不如其他发达市场和中国等新兴市场。