2025年5月，沪市ETF市场格局呈现强者恒强态势。华泰证券凭借11.30%的市场份额，在券商ETF成交额排名中稳居首位，且份额持续提升；规模方面，中国银河证券则以24.63%的持有规模占比再创新高；华宝证券上海东大名路营业部则是稳坐券商营业部成交首位。

　　上交所数据显示，截至2025年5月底，沪市ETF共691只，总市值30018.81亿元，较上期增加1.33%，总份额17225.45亿份，较上期减少1.81%。5月ETF累计成交金额30097.61亿元，日均成交金额1584.08亿元，较上期减少14.88%。

　　而在5月，券商经纪业务非货币ETF成交额居前三位的证券公司为华泰证券、中信证券和国泰海通证券，成交额在市场中占比分别为11.30%、9.35%和7.48%。华泰证券继续位居首位，5月ETF成交额的市场占比较4月份的10.94%提升至11.3%。

　　而此前位居第二的中国银河证券，在5月的ETF成交额排名中则是降至第五位，市场份额占比从4月的8.52%降至5.71%。而在5月排名前三十的券商和4月份保持了一致。

　　此前，公开资料显示，4月券商经纪业务期末持有ETF规模排名战中，中国银河证券以24.57%的市场占比重回榜首后，创下自2024年以来的新高。

　　而在上交所最新发布的5月数据显示，银河证券持有ETF规模占比上升到24.63%，进一步创出新高。

　　与此同时，另一寡头申万宏源证券，其5月经纪业务期末持有ETF规模较4月末的17.87%小幅上升至18.05%。这也意味着，银河证券和申万宏源证券两家券商经纪业务持有的ETF规模合计市场份额也缓步上升至42.68%。

　　另外值得注意的是，尽管在持有ETF规模的前十名券商名单未发生变化，但是排在第三位的中信证券的市场份额占比则是从4月末的6.2%降至6.06%。这也表明，银河证券和申万宏源证券优势明显，形成断层领先，拉开与后续券商差距。

　　5月沪市方面，华宝证券上海东大名路营业部以3.59%占比居首，国泰海通证券股份有限公司总部则升至第二，市场份额为3.14%，中信证券上海分公司位居第三，市场占比为2.3%。

　　不过，在4月证券营业部经纪业务ETF成交额排名中，中国银河证券北京金融街营业部以3.49%的市场份额，排在了当月的第二名，而在5月份的市场排名中，该营业部并未跻身前三十名行列。

　　中信证券、华泰证券、国泰君安证券等多个营业部入围，这体现了头部券商凭借客户资源等优势，在ETF成交端持续深耕。

　　统计显示，前三十家券商营业部合计占5月ETF成交金额超过了41%。

　　数据显示，沪市方面，5月华泰证券交易账户数量市占份额达11.59%，当年累计也有10.74%，无论单月还是累计，占比都显著高于其他券商，在ETF交易账户拓展与活跃交易方面，处于行业绝对领先地位。紧跟其后的东方财富证券，月度交易账户数量市占份额也达到了11.18%。

　　当ETF品种和数量不断扩容，且市场格局持续演变的同时，资金流向和配置策略的研究也显得更为重要。

　　国泰海通证券研究显示，观察6月16日至6月20日一周的板块资金流可以看到，大类资产方面，资金继续买入债券板块超70亿元，此外对于跨境和A股类有所增配，合计买入超25亿元；A股宽基类产品资金有所分化，其中中证1000、中证500类产品增配居前，合计超10亿元，资金减配中证A500、创业板50板块合计超过10亿元；行业主题方面，非银、创新药、半导体/芯片相关板块受资金青睐，合计买入超20亿元；红利、信息技术板块产品资金流出居前。

　　东吴证券策略团队认为，从日历效应来看，红利在6月整体胜率偏低，6月中旬至7月中旬期间，红利股分红密集，除权除息后存在回调风险，2012年以来6月下旬中证红利的胜率仅为46%。基于此，在本期宽基/策略/风格ETF的配置中，暂不纳入前期推荐的红利ETF，短期内泛科技成长是位置、筹码更具性价比的方向：建议关注大盘科技成长方向的科创创业50ETF。

　　从行业上看，该策略团队认为，当前创新药、新消费等热门主题成交额占比已有高位回落迹象，短期波动思维下板块的容错率开始下降，部分资金逐渐止盈并选择流向性价比更高的泛科技方向。因此，在行业/主题ETF配置上，建议重点关注AI产业链上下游及科技自主可控方向。