LSEG金属首席分析师萨哈表示：“我们对金银价格的回调并不感到意外。年初时，我们预测金价将会到3700美元/盎司，银价将到54美元/盎司。尽管目前价格尚未达到这些水平，但当前的走势表明仍有可能。”

　　“我们认为，流动性正成为关键制约因素。全球资本正日益涌向人工智能领域的投资，而SpaceX的大规模IPO也进一步从金融体系中吸纳了大量流动性。”他解释道，近期加密货币市场的抛售潮是另一个信号，因为交易员正迅速抛售高贝塔资产以回笼现金。

　　“在我们看来，市场正在经历资产配置的结构性转变。”萨哈表示，“聪明钱”正追逐以AI为引领的增长主题，而印度和中东等主要实物市场的传统消费者则持谨慎态度，因为这些地区的经济正面临高能源价格和持续的地缘政治不确定性带来的挑战。

　　不过，在一些分析师看来，本轮大跌属于中期结构性调整，并非长期趋势终结。随着全球央行储备资产多元化持续推进，黄金中长期需求仍有一定支撑。