比亚迪确认将于8月在“迪空间”正式发布人形机器人，这是其首次以官方身份公开展示实体样机；小鹏也在日前透露，新一代IRON人形机器人已在广州工厂开启小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。

　　当下，打造机器人成为越来越多车企的选择。据不完全统计，截至2026年上半年，海内外已有近20家主流车企入局，包括特斯拉、奔驰、宝马、大众等跨国巨头，以及长安、上汽、小鹏、广汽、奇瑞等本土车企，分别通过自研、合资、孵化等多元化路径推进布局。

　　“汽车公司做具身机器人，不管是生产力的还是服务机器人，都是很自然的产品线延伸。我们通过蔚来资本，在整个具身智能、机器人方面做了比较多的投资。”蔚来创始人、董事长、CEO李斌在接受时也曾表示。

　　行业共识正在加速形成。 在中航证券看来，2026年是人形机器人从小批量订单走向规模化量产的关键元年，行业在技术路径收敛与供应链落地层面同步加速。华源证券也认为，人形机器人产业正从“0到1”的验证期，全面迈入“1到10”的量产爬坡新阶段，2026年有望开启倍数级增长，物理AI将成为中长期核心机遇。

　　车企纷纷入局机器人，背后有着深刻的产业逻辑。据了解，智能汽车与人形机器人的技术重合度超过70%，核心零部件与供应链生态高度共享。不少机构认为，在汽车行业利润率持续承压的大背景下，人形机器人不仅能在生产端赋能降本增效，更被越来越多的车企视为开辟“第二增长曲线”与重塑估值空间的核心战略方向。

　　零跑汽车对此显然有着清醒的认知。7月25日晚，朱江明在社交媒体上发文称：“零跑最新市值516亿港币折合66亿美元，特斯拉的市值1.24万亿美元，零跑市值只有特斯拉的千分之五，而上半年零跑销量是特斯拉销量的43%，中国销量已经超越特斯拉！零部件的自给率也远远超越！”

　　这一对比背后，折射出的是资本市场对“车企”与“科技公司”截然不同的估值逻辑。 开源证券在研报中表示，特斯拉2021年、2022年多数时候市销率在15倍以上，明显领先于其他车企。2024年以来，特斯拉虽销量下滑，但市销率仍稳居5倍以上并从底部波动回升，主要由于其擘画的宏伟AI蓝图，包括FSD、机器人等。

　　有分析认为，在特斯拉的市值里，“汽车”只占一部分，“科技和未来”占了大头；而零跑汽车的市值里，目前几乎全是“汽车”。如果零跑汽车能在智能驾驶、海外市场或商业模式上讲出新的故事，企业估值倍数也将会向特斯拉靠拢。而机器人，正是这个新故事的重要一章。

　　对于车企打造机器人，开源证券在研报中表示：“车企的定价逻辑有望从传统制造业的‘销量/份额驱动的PE/PS’迁移到‘科技公司式的现金流折现+分部估值’框架，估值也将在新能源时代已有提升的基础上实现进一步的大幅提升。”

　　不过需要注意的是，机器人尚处于商业化早期，技术成熟度、量产成本、应用场景的拓展速度均存在较大不确定性，资本市场对“机器人叙事”的耐心并非无限。机器人或许为车企打开了一扇通往更高估值的窗，但窗外是风景还是迷雾，终究要看产品能否落地、商业能否闭环。