摩根大通正式向美国证券交易委员会递交了截至2026年6月30日的Form 13F季度持仓文件。该份文件合并了集团旗下17家投资管理分支机构的持仓明细，数据显示摩根大通在今年第二季度显著加大了对加密资产现货ETF的持仓敞口。

　　在比特币现货工具方面，摩根大通的多头仓位持续扩张。其二季度持有的贝莱德旗下iShares比特币信托规模达到约1040万股，相较第一季度的830万股环比增长约25%，期末申报市值达约3.56亿美元。

　　而在以太坊现货ETF领域，其增仓节奏更为迅猛。申报数据显示，摩根大通持有的贝莱德iShares以太坊信托由一季度末的约26.7万股跳升至二季度末的约117万股，单季度持仓股数实现了四倍以上的跨越式增长。

　　做市对冲属性难言单边看多

　　尽管申报数据在账面上呈现出可观的增持体量，但二级市场专业人士倾向于以审慎中立的视角予以解读。PrimeXBT资深市场分析师Jonatan Randin在接受时指出，13F文件虽然为观察机构资金流向提供了窗口，但其数据属性“并不能直接代表机构对特定资产未来行情走势的方向性判断”。

　　从监管报告的技术特征来看，13F申报主要存在以下两项核心限制：

　　1、头寸属性高度混杂：该报告合并了资产管理、经纪自营、做市库存与客需对冲等多个业务部门的数据，外界难以直接剥离出机构纯粹的自主多头意愿。

　　2、无法反映多空双向对冲：13F规则仅强制要求披露指定的多头标的，完全不包含空头头寸及场外衍生品对冲，因此无法据此测算出机构真实的净风险敞口。 基于上述结构特征，单纯的ETF持股数量增长并不能简单等同于该行对比特币或以太坊后市的单边看涨信号。

　　首度试水XRP资产

　　除了对两大主流资产ETF的常规增配外，这份持仓报告还呈现出一些边际增量变化。摩根大通在第二季度首次建立了针对瑞波币相关投资工具的微量头寸，具体包括181股灰度XRP产品以及113股Bitwise XRP ETF。市场分析认为，这一微量试水客观反映出XRP在合规框架与监管环境层面的边际改善。

　　与此同时，摩根大通在二季度针对多家上市比特币矿业公司进行了减持操作。Randin对此分析称，随着部分头部矿企加速将底层电力机房与算力设施向人工智能及高性能计算领域迁徙，这类企业在传统投资组合中已不再扮演纯粹的比特币代理标的角色。因此，机构出于资产属性漂移而进行的仓位再平衡，属于常规的投资组合调整范畴，并不构成对底层加密资产定价的负面评价。