环节。此次九大事项涉及股权历史、估值公允性等核心底层问题，核查工作量较大，将直接拉长公司整体上市周期；若补充说明无法完整回应监管疑虑，还存在备案不通过、暂缓上市等潜在风险。

　　此次证监会要求微康益生菌补充材料，将对公司港股IPO产生怎样的影响，公司是否已经就相关问题予以说明？

　　招股书显示，公司2023年总营收4.96亿元，2024年营收5.44亿元，2025年大幅增至7.01亿元。但从利润情况看，2023年年度溢利2542.5万元，2024年增加到7961.4万元，而2025年又回落至6521万元。

　　从招股书披露内容来看，利润的下滑，或许因为核心产品在销量增长的同时，平均售价连续两年下降。2023年，益生菌菌粉平均售价为111.2万元/吨，2024年下降到106.3万元/吨，2025年进一步下降到101.3万元/吨。

　　根据招股书披露，微康益生菌本次港股IPO募集资金，计划在上市后三年内完成投放。募资首要用途为苏州生产基地扩建，项目落地后益生菌原菌粉年产能将新增600吨，总产能从700吨提升至1300吨。

　　其次，将于未来三年内用于加强公司的研发能力，包括升级高端实验室设施、优化中试规模生产及工艺验证设施、扩大菌株资源库，以及开发新农业有益微生物产品。

　　同时，部分资金将用于全球业务拓展，扩充海外团队、完善海外营销网络，提升国际品牌知名度，进一步做大海外收入。

　　募资还将投入益生菌多元化应用开发，深耕乳制品领域，推进活菌生物药等创新产品研发，打造新增长曲线。余下资金用于补充营运资金，改善现金流水平，增强企业抗风险能力。

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