北京时间10月15日，日本东证上市服饰品牌ANAP发布最新年度财报及资产评估减值公告。数据显示，该公司持有的比特币录得高达43.7亿日元的评价损失，与一年前12.2亿日元的账面浮盈形成强烈反差。

　　根据日本现行会计准则，具备活跃市场的加密资产需在每季度末进行市价重估，差额直接计入当期损益。这意味着该笔亏损属于未实现浮亏，并未发生实际的现金流出。截至8月31日，ANAP累计持有1432.16枚比特币，按bitFlyer当日收盘价计算，总市值约为179.76亿日元，较其1475.6万日元的平均持仓成本低约15%。由于暂未平仓，ANAP仍保留着以时间换取价格反弹的余地。

　　连续七年拉响警报

　　复盘其资金

　　核心业务的疲软进一步加剧了财务恶化。2026年8月期，公司实现营收21.28亿日元，营业亏损达21.55亿日元；若计入比特币浮亏，归属母公司净亏损则飙升至73.23亿日元，约为上一财年的2.8倍。随着大批亏损门店被关闭，旗下四大业务板块全线亏损，财报已被审计机构出具“继续经营重大不确定性”的非标意见。自2020年8月期算起，其各项利润指标已连续7年报亏。

　　无奈抛出债转股方案

　　在极度紧绷的财务基本面下，二级市场投资者选择用脚投票。该股从2025年7月盘中创下的1835日元高位一路下挫，至北京时间10月16日收盘仅剩72日元，累计跌幅约96%。

　　由于股价跌破下限价，公司原本依赖的向下修正行权价认股权证几乎无人问津，两批权证最终被迫收回作废。为化解短债危机，公司转而启动债转股程序。经9月29日临时股东大会表决，36亿日元借款被转换为7200万股普通股，另有40亿日元借款转化为1000万股无表决权的A类优先股。同时，公司计划通过发行固定行权价的新权证筹集约27.25亿日元。

　　这笔新募集的救命钱将被专项用于偿还各类负债及补充营运资金。官方资料明确指出，未来的比特币投资不再使用本次筹措的资金。事实上，自4月21日最后一次购入9.18枚之后，其持币规模已停滞不前，原定于2026年8月底前跻身全球上市公司持币榜前35名的宏伟计划实质上已被束之高阁。