专注于比特币财库战略的纳斯达克上市公司Strategy，于北京时间11月2日披露了最新一期的资本配置与持仓追踪报告。数据显示，在2026年10月26日至11月1日的一周时间内，公司累计斥资6550万美元，在公开市场加码购入811枚比特币，计入交易手续费后的加权买入均价为每枚80846美元。

　　截至11月1日，Strategy持有的比特币储备总量已扩充至849327枚BTC，历史累计投入建仓成本约为640.8亿美元，全周期平均持仓成本抬升至每枚75451美元。公司创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒同步在社交平台X上发文确认，公司已顺利完成811枚现货交割，并实施了超过2亿美元的优先股回购，目前账面维持着约49亿美元的美元流动性储备。

　　在资金

　　现货定投配置：约四成资金直接划拨至现货采购通道，执行比特币头寸定投；

　　现金池沉淀储备：其余约六成资金被注入通用美元现金账户，主要用于补充运营弹药并支持后续的资本回购诉求。

　　逾两亿美元现金聚焦优先股护盘

　　与现货端数千万美元的温和买入力度形成对照，Strategy在报告期内将主要的现金消耗投向了旗下信用工具的流动性防御。官方信息披露，公司动用通用美元现金账户资金，在二级市场集中买回了2092035股STRC可转让优先股，实际支付回购对价达2.082亿美元。

　　在本轮专项回购落地后，公司数字信用证券回购计划下的剩余可用额度尚存约7.486亿美元；在此期间，公司未对MSTR普通股展开任何回购操作。这一操作路径清晰延续了近阶段“小额定投比特币现货、大额承接STRC流通盘”的防守性资本基调。

　　从财务调度意图审视，优先股二级折溢价与市场交易深度，显然已上升为当前管理层资本维稳的核心优先级。通过以市价增发普通股套现、转而在二级市场溢价承接具有股息刚兑性质的优先股，管理层正积极促使这批数字信贷工具向面值中枢收敛，防范信用利差异常走阔对企业整体资产负债表形成估值压制。

　　双轨配置维系资产负债表平衡

　　在防御型调度持续推进的背景下，Strategy账面的法币流动性护城河依旧稳固。在报告期内动用美元储备支付约4340万美元的优先股股息之后，公司持有的法币类资产总额仍达约49亿美元。

　　该笔庞大的法币资金池在会计与内控层面采取了严格的账户分立隔离架构：

　　专项美元储备：账面资金规模约为47.9亿美元，其法定职能主要用于覆盖优先股股息偿付、固息债务利息刚兑以及专项金融履约义务，具备强烈的资本隔离与专款专用属性；

　　通用美元现金：账面结余约为1.327亿美元，定位为高流动性机动仓位，可由管理层灵活支配于二级市场现货补仓与优先股择机回购。

　　这种资金布局深刻揭示了Strategy现阶段独特的双轨配置模型：前端通过ATM渠道向权益市场持续释放MSTR普通股溢价以募集低成本资金，后端则将资本拆分为两路——一方面维持比特币财库的线性增长，另一方面重资托底优先股流动性。若未来STRC交易价格能够平稳回锚至管理层预期的合理区间，企业针对优先股的护盘压力将逐步出清，届时普通股增发所获取的增量弹药才可能重新向比特币现货市场大幅倾斜。