根据wind数据，上一轮煤炭行业供给侧改革中，截止2017年年末，煤炭行业涨幅达31.55%。若本轮改革政策落地，相关行业有望受益。

　　相关机构表示，动力煤价格持续反弹，截至 8 月 1 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为663 元/吨，今年上半年最低价格为 609 元，已累计上涨 8.87%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，受降雨影响，产地供应受限。从库存端来看，港口库存持续回落，截至 8 月 1 日，环渤海库存 2472.7 万吨，今年上半年最高库存为 3316.3 万吨，已累计下跌 25.4%。从需求端来看，电煤方面正处于夏季旺季，七月以来煤电日耗高位运行，叠加大矿竞拍上涨，旺季刚需支撑报价。

　　炼焦煤方面，截至 8 月 1 日，京唐港主焦煤报价 1680 元/吨，环比持平，从七月初的 1230 元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从 6 月初的 719 元反弹至当前的 1093 元，累计涨幅达到 52%。当前焦煤基本面反映出“强预期但弱现实”的特征。供给端，国家能源局综合司发布，查处超产的煤矿的措施致使煤炭供给存在收紧预期；需求端，雅江水电站有望带动黑色产业链整体需求，有望接棒上半年钢铁抢出口的需求项。

　　煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，或已到布局时点。

　　作为市场唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF跟踪中证煤炭指数，截至7月22日，股息率5.45%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。可考虑逢低分批布局煤炭ETF及其联接基金，把握煤炭板块投资机会。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C，国泰中证煤炭ETF联接A。

　　注：数据